近些年接触过柬埔寨房地产市场的同胞们都会注意到，几乎所有中文售楼书都有特别提及投资柬埔寨地产物业就是持有‘美元资产’。那么美元计价真的是个关键，‘美元资产’就特别‘香’吗？
瑞尔与美元的博弈
一、柬埔寨国家银行持续拍卖美元，干预汇率，提振本币瑞尔
2021年，柬埔寨国家银行通过轮番的公开市场操作稳定本国法定货币，力度前所未有。柬埔寨国家银行在10月12日进行了第8轮美元拍卖，合计抛售2.5亿美元。上一轮10月4日的5,000万美元拍卖，成交价为4,102瑞尔兑1美元，较9月6日首次公开拍卖美元的柬币价值上升了20瑞尔。
有分析认为，截至今年上半年，柬埔寨外汇储备总值达到208亿美元，足以应对进出口贸易，因此柬埔寨国家银行有能力抛售更多美元，以调整疫情经济环境下的本币需求不足，美元略微走高的行情。最近一两年，在国家银行的有力干预下，美元兑瑞尔的市场汇率基本稳定，围绕 1USD : 4,100R 作窄幅波动。
二、鼓励本币流通
众所周知，柬埔寨实行的是双货币制度，美元在其经济中广泛流通。美元化始于20世纪80年代和90年代。国内银行体系美元存款和贷款均超过80%，柬币需求主要来自纳税、水电费、公务员薪水和一般市场交易。
瑞尔与美元挂钩，确保物价稳定，也消除了汇率风险，降低柬埔寨对外贸易的交易成本，促进柬埔寨的出口，并有利于更多资本流入柬埔寨，让柬埔寨成为自由贸易和投资的国度。
另一方面，美元自由流通让柬埔寨失去独立的货币政策，不利于柬埔寨国家银行采取货币政策来调控市场。而且柬埔寨的出口目的地日益广泛，美元对其他货币的汇率也会影响到柬埔寨的出口竞争力。
央行行长认为，美元曾经推动了柬埔寨的重建进程，但随着国民经济的增长，现在是时候逐步摆脱这种依赖了。增加本国货币的使用也将有助于央行保持独立的货币政策，包括调控货币供给和流通。
2020年，国家银行陆续推行新举措，将本币结算体系逐步完善，早日实现本币正常化。
其一，柬埔寨国家银行下半年宣告过渡期为3个月，随后对各机构提交国家银行的1美元、2美元、5美元的小额纸币加收服务费，以此引导市场减少使用小额美元。最直接的结果就是许多商业机构不再以美钞找零，转而以瑞尔取代。
其二，真正实质性的举措是国家银行2020年10月推出名为“Bakong”的数字货币，旨在增加其本币瑞尔的影响力，为结束境内美元的流通与结算奠定基础。
其三，2020年12月，国家银行宣布正在就发行以瑞尔计价的国债进行法律和制度方面的准备。
央行行长谢占受访时说：“Bakong 项目的最初目的是整合柬埔寨松散的支付体系。”她指出，特别是在疫情爆发之后，数字支付的普及率开始上升，并称：“让民众迈向数字（支付）时代的时机已经成熟。”
截至2021年6月，Bakong 电子钱包的用户比三个月前翻了一番，达到20万。整个 Bakong 支付系统覆盖了约590万用户。2021年上半年，Bakong 共产生140万笔交易记录，价值约为5亿美元。Bakong 允许柬埔寨公民通过移动应用程序在商店付款或进行转账活动，并允许以瑞尔或美元进行结算和汇款。
虽然有60多家央行正在探索建立央行数字货币（CBDC）的可能性，但目前柬埔寨在研究央行数字货币方面处于领先地位，是除巴哈马的“Sand Dollar”之外，另一个在运作的央行数字货币项目。（注：央行数字货币是由各国央行支持和发行的法定货币的数字形式。）
美元还有多硬？
在各国中央银行持有的外汇储备中，美元的存在感正在下降！
外汇储备是各国政府和央行持有的外汇计价资产，用于应对市场汇率的干预和偿还外汇债务等，多以信用等级和流动性高的主要国家国债与黄金等形式持有。
在世界整体外汇储备中，美元计价资产的占比截至2020年底降至59％，连续5年下降，达到25年来最低水平，在一定程度上体现出美元价值正在下降。美国为应对新冠疫情，经常项目收支和财政收支的“双赤字”进一步增加。外汇储备远离美元的趋势还由于担忧美国政府债务膨胀等导致美元价值下降，新兴市场国家开始分散投资对象，正在增持黄金和其他货币计价资产，美元以外货币的比率正在提高。
人民币在各国外汇储备中的比率也在提高，目前超过了2％。数年来，中国稳居柬埔寨最大的投资来源国，中柬两国一直深化旅游、贸易和其他商业合作，柬埔寨也在支持人民币国际化。
2017年9月，人民币对瑞尔银行间区域交易市场启动。银联、支付宝、微信支付等结算方式在柬埔寨的使用越来越广泛。2018年，柬埔寨国家银行支持人民币在银行系统中的使用，多家当地商业银行开展人民币业务，进一步便利了中柬经济交流。
柬埔寨的房产会受“去美元化”影响吗？
那么高净值客户的问题来了，究竟在柬埔寨入手的房产价值会不会受“去美元化”影响？
其实不用担心，不必纠结。再简单不过了，凡涉及境外经济外来固然是会发生汇兑损益的。而柬埔寨未来更加自主的货币政策能减小美元走软带来的冲击。新加坡、泰国、马来西亚等同区域市场也是本币体系，当地金融稳定，地产投资是理财的重要途径。投资决策的关键是观察判断这个国家或地区的经济前景及不动产价值的成长空间，这自然能有效规避软通货的通胀和汇兑风险。
眼光放长远一点，假如某天柬埔寨国家银行有底气做到全面停止境内美元的流通，只要柬埔寨继续实行外汇自由兑换，毋庸置疑，以瑞尔计价，房产也一样能正常交易结算，实现的收益一样能自由汇出，达成你投资理财的心愿。
柬埔寨房产项目咨询请添加↓↓↓
查看柬埔寨更地理简介及新闻，跟随柬埔寨房地产网Realestate.com.kh
Comments